جزئیات عرضه یک غول معدنی در بورس

۱۰درصد سهام شرکت سرمایه گذاری صدر تامین برای اولین بار در تاریخ ۹ اردیبهشت ۱۳۹۸ عرضه خواهد شد. هر کد معاملاتی حداکثر ۷۰۰۰ سهم در قیمت ۲۲۰۰ ریال خریداری خواهد کرد.

سال مالی این شرکت منتهی به ۳۱ اردیبهشت است. بر اساس ترازنامه ۹ ماهه که منتهی به بهمن بوده دریافتنی های تجاری از ۱۶ هزار میلیارد ریال به ۱.۴ میلیارد ریال کاهش یافته و در طرف مقابل سرمایه گذاری های بلند مدت از ۱۸ هزار میلیارد ریال به ۳۰.۷ هزار میلیارد ریال و تسهیلات بانکی از ۶.۳ هزار میلیارد ریال به مرز ۳.۶ هزار میلیارد ریال کاهش یافته است.

سرمایه اسمی این شرکت ۲۰ هزار میلیارد ریال و سود انباشته در پایان دوره ۹ ماهه ۱۰ هزار میلیارد ریال است. نگاهی به پرتفو داشته باشیم:

استخراج کانه های فلزی ۵۴ درصد پرتفو بر اساس بهای تمام شده را تشکیل می دهد. فلزات اساسی ۳۶درصد دیگر پرتفو را تشکیل داده لذا می توان گفت این یک هلدینگ فلزی معدنی است.

بر حسب بهای تمام شده ۷۵درصد سرمایه گذاری در بورس و ۲۵درصد در خارج بورس است.

در میان بورسی ها:

۸.۳درصد هلدینگ توسعه معادن و فلزات
5.۷درصد ملی صنایع مس ایران
2.۴درصد فولاد مبارکه اصفهان
78.۲درصد مس شهید باهنر
11درصد هلدینگ توکا فولاد
دیده می شود. همچنین سهام مدیریتی صنایع خاک چینی ایران، کاشی الوند، فرآورده نسوز ایران، کاشی سعدی، لعاب ایران، پشم شیشه ایران و معدنی املاح ایران دیده می شود.

افزایش ارزش پرتفوی بورسی در سطح ۴۸ هزار میلیارد ریال است. در بخش غیر بورسی:

۶۸درصد زغال سنگ پروده طبس
30درصد فولاد اکسین خوزستان
25.۵درصد لوله سازی اهواز
30درصد لوله سازی ماهشهر

دیده می شود که البته بخش اعظم بهای تمام شده سرمایه گذاری را پروده طبس به خود اختصاص داده است.

با احتساب متغیرهای مختلف در سودسازی شرکت های فوق الذکر و در نظر گرفتن تقسیم سود معقول می توان انتظار داشت که تاصیکو سود قابل تکراری در سطح ۹ هزار میلیارد ریال داشته باشد. به بیانی عدد eps در حالت نرمال ۴۵۰ ریال است اما فعلا شرایط به گونه ای است که تحت تاثیر نرخ ارز، سودآوری شرکت ها نیز روند صعودی دارد.

به لحاظ NAV هم می توان گفت خالص ارزش دارایی به ازای هر سهم بیش از ۴۰۰۰ ریال است لذا p.nav سهم در نقطه خوبی است و انتظار می رود بازار ازین سهم جدید استقبال کند.