طلا ابزار کلیدی پوشش ریسک و موتور بازدهی در سال ۲۰۲۶ خواهد بود
معدن۲۴: بانک آمریکا (BofA) در تازهترین گزارش خود اعلام کرد که طلا در سال ۲۰۲۶ نقش محوری بهعنوان ابزار پوشش ریسک در سبد سرمایهگذاریها و یکی از مهمترین محرکهای بازدهی ایفا خواهد کرد. این بانک معتقد است در شرایطی که عرضه طلا محدودتر میشود و سودآوری شرکتها وابستگی بالایی به قیمت طلا دارد، این فلز گرانبها بیش از پیش برجسته خواهد شد.
لاوسون ویندر، تحلیلگر بانک آمریکا، در یادداشتی نوشت:با نگاه به سال ۲۰۲۶، ما همچنان طلا را بهعنوان یک ابزار پوشش ریسک مهم در پرتفوی و منبع بالقوه میدانیم.
او در عین حال افزود که نقره میتواند برای سرمایهگذارانی که حاضر به پذیرش ریسک بالاتر هستند و به دنبال بازدهی بیشتر نسبت به طلا میگردند، گزینه جذابتری باشد.
چشمانداز بانک آمریکا برای سال ۲۰۲۶ بر پایه انتظار کاهش عرضه طلا و رشد هزینههای تولید بنا شده است. به گفته ویندر، مجموع تولید ۱۳ شرکت بزرگ فلزات گرانبهای آمریکای شمالی که تحت پوشش این بانک هستند، در سال ۲۰۲۶ حدود ۲ درصد کاهش یافته و به ۱۹.۲ میلیون اونس خواهد رسید. او تأکید میکند که برآوردهای اجماعی بازار در این زمینه همچنان بیش از حد خوشبینانه است.
وی همچنین پیشبینی کرد متوسط هزینههای جامع نگهداری (AISC) سالانه ۳ درصد افزایش یافته و به حدود ۱۶۰۰ دلار به ازای هر اونس برسد که کمی بالاتر از انتظارات فعلی بازار است.
بر اساس برآورد بانک آمریکا، سودآوری شرکتها در سال ۲۰۲۶ به شکل محسوسی بهبود خواهد یافت؛ بهطوریکه مجموع EBITDA این گروه از شرکتها با رشدی ۴۱ درصدی به حدود ۶۵ میلیارد دلار خواهد رسید.
چشمانداز قیمتی بانک آمریکا نیز منعکسکننده همین نگاه مثبت است. ویندر پیشبینی میکند متوسط قیمت واقعی طلا در سال ۲۰۲۶ به حدود ۴۵۳۸ دلار در هر اونس برسد. همچنین انتظار میرود قیمت نقره، پلاتین و پالادیوم نیز در سطوح بالاتری نسبت به گذشته معامله شوند.
این پیشبینیها پس از یک سال استثنایی برای فلزات گرانبها در ۲۰۲۵ مطرح میشود؛ سالی که در آن قیمت طلا ۶۵ درصد و نقره ۱۴۸ درصد رشد کرد و سهام شرکتهای فعال در حوزه فلزات گرانبها عملکردی بهمراتب بهتر از خود فلزات داشتند. در همین سال، طلا به اوج ۴۵۳۳ دلار در هر اونس و نقره به سطح ۷۹ دلار در هر اونس رسید.
ویندر با اشاره به شتاب قوی قیمت نقره در ماههای پایانی ۲۰۲۵، عملکرد بهتر این فلز نسبت به طلا را نوعی «جبران عقبماندگی» پس از دورهای دانست که نقره از رشد طلا عقب مانده بود.
به اعتقاد تحلیلگر بانک آمریکا، نسبت فعلی قیمت طلا به نقره که در حدود ۵۹ برابر قرار دارد، نشاندهنده ظرفیت بالاتر نقره برای عملکرد بهتر نسبت به طلا در سال ۲۰۲۶ است.
او یادآور شد که کفهای تاریخی این نسبت در چرخههای گذشته، در سالهای ۱۹۸۰ و ۲۰۱۱ به ترتیب در سطوح ۱۴ و ۳۲ ثبت شدهاند؛ سطوحی که در قیمتهای فعلی طلا، به معنای قیمتهای بسیار بالاتر برای نقره هستند.
بر این اساس، اگر نسبت طلا به نقره به کف سال ۲۰۱۱ بازگردد، قیمت نقره میتواند به حدود ۱۳۵ دلار در هر اونس برسد و در صورت تکرار کف سال ۱۹۸۱، این رقم حتی تا محدوده ۳۰۹ دلار در هر اونس افزایش خواهد یافت.