تحلیلگران بانک آمریکا دیدگاه روشنی در مورد دو فلز صنعتی مهم، یعنی مس و سنگ آهن ارائه داده‌اند که نشان‌دهنده تفاوت اساسی در شرایط بنیادی آن‌ها است.
به گزارش معدن ۲۴، مس به دلیل تقاضای بالا، عرضه محدود و سرمایه‌گذاری بیشتر در پروژه‌های گذار به انرژی‌های پاک در وضعیت قدرتمندی قرار دارد. در مقابل، سنگ آهن با چالش‌هایی به ویژه از نظر کاهش تقاضا، به ویژه در بخش املاک و مستغلات چین که به طور سنتی یکی از مصرف‌کنندگان اصلی بوده، روبرو است.
قیمت مس در سال ۲۰۲۴ با وجود چالش‌های کلان اقتصادی جهانی، ۶ درصد افزایش داشته است. تحلیلگران BofA این قدرت را به چند عامل کلیدی نسبت می‌دهند. یکی از این عوامل کاهش تولید معادن و چالش‌های فرآوری است که عرضه مس را محدود کرده است.
علاوه بر این، سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های انرژی، به‌ویژه پروژه‌های گسترش شبکه مربوط به کاهش تولید کربن، تقاضای مس را به‌طور قابل توجهی حمایت کرده است.
در چین، سرمایه‌گذاری‌ها در گسترش شبکه‌های برق کاهش تقاضا از سایر بخش‌ها مانند مسکن را جبران کرده و حمایت مهمی برای مس فراهم کرده است. علاوه بر این، اختلالات زنجیره تأمین و کمبود مواد خام مشکلات عرضه مس را تشدید کرده و منجر به انتظار کسری بازار و حفظ قیمت‌های بالا شده است. تحلیلگران معتقدند که با تثبیت فعالیت‌های تولیدی و کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، دیدگاه مثبت خود را نسبت به مس تا سال ۲۰۲۵ حفظ می‌کنند. در نتیجه، انتظار می‌رود قیمت مس به روند صعودی خود ادامه داده و تا سال ۲۰۲۵ به ۱۰,۷۵۰ دلار در هر تن برسد.
از طرف دیگر، بخش املاک و مستغلات چین، که به‌طور تاریخی مصرف‌کننده بزرگی از فولاد و سنگ آهن بوده، تقاضای خود را به‌شدت کاهش داده است. در سال ۲۰۱۰، این بخش ۵۰ درصد از مصرف سنگ آهن چین را به خود اختصاص داده بود، اما تا سال ۲۰۲۴ این سهم به تنها ۲۰ درصد کاهش یافته است که به دلیل سرکوب دولت بر سرمایه‌گذاری‌های سفته‌بازی و کاهش طولانی‌مدت در شروع پروژه‌های ساختمانی است.
علاوه بر این، تولید فولاد که ارتباط نزدیکی با تقاضای سنگ آهن دارد نیز کاهش یافته است. هرچند تقاضا از سایر بخش‌ها مانند ماشین‌آلات تا حدی جبران شده است، اما کافی نبوده تا افت بخش ساخت‌وساز را جبران کند. این مسئله منجر به حاشیه سود منفی کارخانه‌های فولاد در چین شده و باعث کاهش بیشتر تولید شده است. از طرف عرضه، تولیدکنندگان بزرگ مانند استرالیا و برزیل به افزایش صادرات سنگ آهن ادامه داده‌اند و وضعیت مازاد عرضه را تشدید کرده‌اند.
تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که “با وجود مازاد ۱۹۰ میلیون تن یا ۷.۵ درصد از کل عرضه برای سال آینده، قیمت‌ها به حدود ۸۰ دلار در هر تن کاهش یابد تا یا تولیدکنندگان بزرگ عرضه را متوقف کنند یا عملیات‌های پرهزینه‌تر، به‌ویژه در چین، از بازار خارج شوند.” تفاوت‌های بین بازارهای مس و سنگ آهن ناشی از اصول عرضه و تقاضای آن‌هاست. مس، که برای گذار جهانی به انرژی‌های سبز ضروری است و دارای عرضه معدنی محدود است، احتمالاً از حمایت قیمتی برخوردار خواهد بود.
از سوی دیگر، سنگ آهن که به بخش املاک چین و عرضه رو به افزایش جهانی وابسته است، با فشار نزولی مداوم بر قیمت‌های خود مواجه است. همچنینBofA نسبت به مس خوش‌بین باقی می‌ماند به دلیل تقاضای ساختاری قوی و انتظار دارد که افزایش قیمت‌ها با تثبیت اقتصادهای جهانی و گسترش پروژه‌های انرژی سبز ادامه یابد. در حالی که آینده سنگ آهن تاریک به نظر می‌رسد و مازاد عرضه و تقاضای ضعیف احتمالاً منجر به کاهش بیشتر قیمت‌ها خواهد شد، مگر اینکه کاهش شدید در تولید اعمال شود.
مس و سنگ آهن در دو قطب مخالف/ کدام کامودیتی وزنه قوی تری در آینده دارد؟
تحلیلگران بانک آمریکا دیدگاه روشنی در مورد دو فلز صنعتی مهم، یعنی مس و سنگ آهن ارائه داده‌اند که نشان‌دهنده تفاوت اساسی در شرایط بنیادی آن‌ها است.
به گزارش معدن ۲۴، مس به دلیل تقاضای بالا، عرضه محدود و سرمایه‌گذاری بیشتر در پروژه‌های گذار به انرژی‌های پاک در وضعیت قدرتمندی قرار دارد. در مقابل، سنگ آهن با چالش‌هایی به ویژه از نظر کاهش تقاضا، به ویژه در بخش املاک و مستغلات چین که به طور سنتی یکی از مصرف‌کنندگان اصلی بوده، روبرو است.
قیمت مس در سال ۲۰۲۴ با وجود چالش‌های کلان اقتصادی جهانی، ۶ درصد افزایش داشته است. تحلیلگران BofA این قدرت را به چند عامل کلیدی نسبت می‌دهند. یکی از این عوامل کاهش تولید معادن و چالش‌های فرآوری است که عرضه مس را محدود کرده است.
علاوه بر این، سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های انرژی، به‌ویژه پروژه‌های گسترش شبکه مربوط به کاهش تولید کربن، تقاضای مس را به‌طور قابل توجهی حمایت کرده است.
در چین، سرمایه‌گذاری‌ها در گسترش شبکه‌های برق کاهش تقاضا از سایر بخش‌ها مانند مسکن را جبران کرده و حمایت مهمی برای مس فراهم کرده است. علاوه بر این، اختلالات زنجیره تأمین و کمبود مواد خام مشکلات عرضه مس را تشدید کرده و منجر به انتظار کسری بازار و حفظ قیمت‌های بالا شده است. تحلیلگران معتقدند که با تثبیت فعالیت‌های تولیدی و کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، دیدگاه مثبت خود را نسبت به مس تا سال ۲۰۲۵ حفظ می‌کنند. در نتیجه، انتظار می‌رود قیمت مس به روند صعودی خود ادامه داده و تا سال ۲۰۲۵ به ۱۰,۷۵۰ دلار در هر تن برسد.
از طرف دیگر، بخش املاک و مستغلات چین، که به‌طور تاریخی مصرف‌کننده بزرگی از فولاد و سنگ آهن بوده، تقاضای خود را به‌شدت کاهش داده است. در سال ۲۰۱۰، این بخش ۵۰ درصد از مصرف سنگ آهن چین را به خود اختصاص داده بود، اما تا سال ۲۰۲۴ این سهم به تنها ۲۰ درصد کاهش یافته است که به دلیل سرکوب دولت بر سرمایه‌گذاری‌های سفته‌بازی و کاهش طولانی‌مدت در شروع پروژه‌های ساختمانی است.
علاوه بر این، تولید فولاد که ارتباط نزدیکی با تقاضای سنگ آهن دارد نیز کاهش یافته است. هرچند تقاضا از سایر بخش‌ها مانند ماشین‌آلات تا حدی جبران شده است، اما کافی نبوده تا افت بخش ساخت‌وساز را جبران کند. این مسئله منجر به حاشیه سود منفی کارخانه‌های فولاد در چین شده و باعث کاهش بیشتر تولید شده است. از طرف عرضه، تولیدکنندگان بزرگ مانند استرالیا و برزیل به افزایش صادرات سنگ آهن ادامه داده‌اند و وضعیت مازاد عرضه را تشدید کرده‌اند.
تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که “با وجود مازاد ۱۹۰ میلیون تن یا ۷.۵ درصد از کل عرضه برای سال آینده، قیمت‌ها به حدود ۸۰ دلار در هر تن کاهش یابد تا یا تولیدکنندگان بزرگ عرضه را متوقف کنند یا عملیات‌های پرهزینه‌تر، به‌ویژه در چین، از بازار خارج شوند.” تفاوت‌های بین بازارهای مس و سنگ آهن ناشی از اصول عرضه و تقاضای آن‌هاست. مس، که برای گذار جهانی به انرژی‌های سبز ضروری است و دارای عرضه معدنی محدود است، احتمالاً از حمایت قیمتی برخوردار خواهد بود.
از سوی دیگر، سنگ آهن که به بخش املاک چین و عرضه رو به افزایش جهانی وابسته است، با فشار نزولی مداوم بر قیمت‌های خود مواجه است. همچنینBofA نسبت به مس خوش‌بین باقی می‌ماند به دلیل تقاضای ساختاری قوی و انتظار دارد که افزایش قیمت‌ها با تثبیت اقتصادهای جهانی و گسترش پروژه‌های انرژی سبز ادامه یابد. در حالی که آینده سنگ آهن تاریک به نظر می‌رسد و مازاد عرضه و تقاضای ضعیف احتمالاً منجر به کاهش بیشتر قیمت‌ها خواهد شد، مگر اینکه کاهش شدید در تولید اعمال شود.
با ما در یازدهمین کنفرانس بین المللی استیل پرایس همراه باشید.
تهران، ۲۲ مهرماه ۱۴۰۳
۰۲۱۸۸۹۹۴۶۸۵/ ۰۹۳۶۱۵۸۴۷۸۸
با ما باشید