روشهای تأمین مالی پروژه های اکتشافی مبتنی بر بدهی
معدن۲۴: میثم فدایی، مدیرعامل گروه خدمات بازار سرمایه آبان، با اشاره به روشهای تأمین مالی مبتنی بر بدهی اظهار کرد: شبکه بانکی با توجه به ظرفیتهایی که دارد، نیازمند این است که بازار سرمایه نیز از ابزارهای جدید خود در این حوزه استفاده کند. در حال حاضر پنج ابزار در بازار سرمایه برای تأمین مالی پروژههای معدنی وجود دارد که شامل اوراق اجاره، اوراق مرابحه، اوراق مرابحه کوتاهمدت، اوراق سلف موازی و اوراق تبعی است.
به گفته وی، اصلیترین اوراق مورد استفاده شرکتهای معدنی، اوراق مرابحه است که برای تأمین تجهیزات و مواد اولیه مورد استفاده قرار میگیرد. در این روش، اوراق مرابحه منتشر شده و منابع حاصل از آن جمعآوری و در اختیار شرکت قرار میگیرد تا شرکت بتواند کالا یا مواد اولیه مورد نیاز خود را تأمین کند.
فدایی ادامه داد: بهطور کلی انتشار اوراق دارای چهار مرحله است؛ مرحله نخست دریافت موافقت اصولی، مرحله دوم اخذ مجوز انتشار و مرحله سوم عرضه اوراق است.
روشهای ضمانت اوراق
مدیرعامل گروه خدمات بازار سرمایه آبان درباره ضمانت اوراق نیز گفت: در انتشار اوراق، سه دسته ضمانت در بورس پذیرفته شده است. شرکتها بدون ارائه ضمانت نیز امکان تأمین مالی دارند. شرکتهایی مانند گلگهر و فولاد مبارکه از این روش و با استفاده از رتبه اعتباری خود شرکت، اقدام به انتشار اوراق کردهاند.
وی افزود: در روش دیگر، شرکتها میتوانند با ارائه پرتفوی بورسی خود، برای بدهی کمتر از ۹۰ درصد از این ظرفیت استفاده کنند. دسته سوم نیز شرکتهایی هستند که رتبه اعتباری ندارند و میتوانند با استفاده از ضمانت بانکها اقدام به انتشار اوراق کنند.
مزیت تأمین مالی از بازار سرمایه
فدایی مهمترین مزیت تأمین مالی شرکتهای معدنی از بازار سرمایه را نحوه بازپرداخت اصل بدهی عنوان کرد و گفت: اصل بدهی در سررسید پرداخت میشود و در طول دوره اوراق، بهره اوراق پرداخت خواهد شد.
اوراق سلف؛ ابزاری برای تأمین مالی اکتشاف
وی درباره اوراق سلف نیز اظهار کرد: اوراق سلف یکی دیگر از ابزارهایی است که بسیار مورد استفاده قرار گرفته و بر پایه محصولاتی که شرکت در بورس کالا بهصورت هفتگی و ماهانه عرضه میکند، امکان انتشار دارد. منابع حاصل از انتشار این اوراق نیز محدودیتی در مصرف ندارد.
مدیرعامل گروه خدمات بازار سرمایه آبان با اشاره به ظرفیت این ابزار در حوزه اکتشاف گفت: حوزه اکتشاف بسیار پرریسک است و به منابع مالی نیاز دارد؛ بنابراین منابع حاصل از انتشار اوراق سلف میتواند توسط خود شرکت در این حوزه سرمایهگذاری شود.
فدایی افزود: رویه انتشار اوراق سلف از مسیر بورس کالا انجام میشود و تسویه این اوراق بهصورت نقدی خواهد بود.
اوراق تبعی برای شرکتهای بزرگ
وی ادامه داد: ابزار تأمین مالی دیگر برای شرکتهایی مانند فولاد مبارکه و گهر، اوراق تبعی است. در این روش، سهام پایه به فروش میرسد و بازخرید سهام در سررسید تضمین میشود. فولاد مبارکه در سال گذشته استقبال شایانی از این نوع اوراق داشت.
اوراق اجاره و گواهی سپرده کالا
فدایی درباره اوراق اجاره نیز گفت: اوراق اجاره میتواند مبتنی بر سهام، املاک و مستغلات و همچنین تجهیزات باشد.
وی در پایان به گواهی سپرده کالا بهعنوان یکی از ابزارهایی که اخیراً در بورس کالا رواج پیدا کرده اشاره کرد و گفت: محصولاتی مانند طلا و مس در این زمینه پیشگام بودهاند و شرکت ملی صنایع مس ایران نیز گواهی سپرده کاتد مس را انجام داده است. این ابزار میتواند برای شرکتهایی که محصولات خاصی عرضه میکنند، جذاب باشد.
به گفته فدایی، گواهی سپرده گندله نیز در کوتاهمدت موفق بوده است. گروه خدمات بازار سرمایه آبان نیز سابقه ارائه خدمات به فولاد آلیاژی یزد و فولاد مبارکه را داشته است.