سقوط مس و نقره، رالی سهام معدنی را متوقف کرد
معدن۲۴: رالی قدرتمند سهام شرکتهای معدنی در ۱۰ سپتامبر با موجی از فروش در بازار فلزات متوقف شد؛ بهطوری که قیمت مس و نقره بهشدت کاهش یافت و سهام برخی از بزرگترین تولیدکنندگان مس جهان بیش از ۶ تا ۷ درصد افت کرد. تردید کاخ سفید درباره اعمال تعرفه بر واردات مس تصفیهشده، در کنار افزایش فشارهای تورمی آمریکا و بالا رفتن احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، مهمترین عوامل این چرخش بازار بودند.
قرارداد مس دسامبر در بازار COMEX در جریان معاملات تا ۵.۴ درصد سقوط کرد و به ۶.۵۱۶ دلار به ازای هر پوند رسید. این کاهش تنها یک روز پس از آن رخ داد که قیمت همین قرارداد در سطح رکورد ۶.۸۸۸۵ دلار بسته شده بود. افت قیمت زمانی شدت گرفت که گزارش Reuters نشان داد کاخ سفید هنوز درباره اعمال تعرفه بر واردات مس تصفیهشده تصمیم نهایی نگرفته است.
بازار طی ماههای گذشته احتمال اعمال تعرفه بر مس تصفیهشده از ابتدای سال ۲۰۲۷ را تا حد زیادی در قیمتها لحاظ کرده بود. همین انتظار باعث انتقال حجم قابل توجهی مس به انبارهای آمریکا شده است. موجودی مس در انبارهای COMEX به حدود ۶۹۵ هزار و ۶۲۴ تن رسیده؛ حجمی که بیش از دو برابر مجموع موجودی باقیمانده در انبارهای LME و شانگهای گزارش شده است.
دولت آمریکا در حال بررسی این موضوع است که آیا مزایای حمایت از استخراج، ذوب و تولید داخلی مس میتواند هزینه ناشی از افزایش قیمت مواد اولیه برای صنایع مصرفکننده را توجیه کند یا خیر. آمریکا همچنان وابستگی بالایی به واردات مس دارد و تنها دو واحد ذوب فعال عمده در این کشور متعلق به Freeport-McMoRan و Rio Tinto هستند. طبق دادههای سازمان زمینشناسی آمریکا، واردات مس تصفیهشده این کشور از سال ۲۰۱۵ حدود ۱۶ برابر شده، در حالی که تولید داخلی در همین دوره حدود ۲۰ درصد کاهش یافته است.
افت مس بلافاصله به سهام شرکتهای معدنی منتقل شد. سهام Freeport-McMoRan در جریان معاملات بیش از ۷ درصد کاهش یافت و Teck Resources نیز بیش از ۶ درصد افت کرد. Southern Copper کاهش مشابهی داشت، Antofagasta حدود ۷ درصد پایین آمد و سهام Anglo American، Lundin Mining و First Quantum نیز بیش از ۶ درصد کاهش یافت. BHP حدود ۶ درصد و Rio Tinto بیش از ۴ درصد افت کردند.
فشار فروش تنها به مس محدود نماند. قرارداد دسامبر نقره تا ۶.۱ درصد سقوط کرد و به ۶۴.۴۵۵ دلار به ازای هر اونس رسید. قرارداد آتی طلا نیز در مقطعی ۲.۱ درصد کاهش یافت و به ۴٬۳۶۵.۴۰ دلار رسید، در حالی که پلاتین و پالادیوم نیز هر کدام بیش از ۶ درصد افت کردند.
عامل مهم دیگر فشار بر بازار فلزات، انتشار آمار تورم تولیدکننده آمریکا بود. شاخص قیمت تولیدکننده این کشور در ماه اوت ۰.۴ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت و نرخ سالانه آن از ۴.۸ درصد در ژوئیه به ۵.۴ درصد رسید. قیمت انرژی نیز در این ماه ۴.۲ درصد افزایش پیدا کرد. پس از انتشار این آمار، احتمال افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر از حدود ۶۲ درصد به نزدیک ۷۰ درصد افزایش یافت.
افزایش بازده اوراق خزانه و تقویت دلار نیز فشار بیشتری بر فلزات گرانبها وارد کرد. طلای نقدی در ۱۰ سپتامبر بیش از یک درصد کاهش یافت و به حدود ۴٬۳۵۶ دلار در هر اونس رسید؛ نقره نقدی نیز ۴.۶ درصد، پلاتین ۵.۵ درصد و پالادیوم ۵.۱ درصد افت کردند.
شدت این ریزش در شرایطی قابل توجه بود که بخش معدن تنها چند هفته قبل یکی از قدرتمندترین دورههای رشد خود را تجربه کرده بود. ارزش مجموع ۵۰ شرکت معدنی بزرگ جهان در ماه اوت حدود ۳۵۷ میلیارد دلار افزایش یافت و رشد قیمت طلا و مس بخش مهمی از این صعود را رقم زد. در نتیجه، افت ۱۰ سپتامبر بخش قابل توجهی از رشد اخیر سهام تولیدکنندگان مس و فلزات گرانبها را متوقف کرد.
با این حال، تردید درباره تعرفه مس به معنای رفع مشکلات بنیادی عرضه این فلز نیست. دادههای منتشرشده نشان میدهد تولید جهانی معادن مس در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ حدود ۱.۱ درصد کاهش یافته است؛ تولید شیلی ۶.۶ درصد افت کرده و محدودیت تولید در اندونزی و جمهوری دموکراتیک کنگو نیز ادامه داشته است. در نتیجه، در حالی که بخش مهمی از رشد اخیر قیمت مس تحت تأثیر انتظار برای تعرفه آمریکا شکل گرفته بود، وضعیت عرضه جهانی همچنان یکی از عوامل اصلی مورد توجه بازار باقی مانده است.